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梁文锋：从幻方量化到DeepSeek的双面商业人生

在当下人人谈论估值、上市与变现的时代，梁文锋在投资者交流会上的言论引发关注。他表示做DeepSeek初衷并非商业利益最大化，API定价只求十个月收回设备成本获取合理利润。然而，当我们将目光转向他的另一家核心公司幻方量化，矛盾便浮现出来。

根据私募排排网和多家财经媒体数据，幻方量化2025年管理规模超700亿元，2026年推算规模可能超千亿元，是国内头部量化私募。2025年其产品平均收益率56.55%，在管理规模超百亿级量化私募中排名第二。按700亿规模、56.55%收益率粗略推算，幻方2025年仅管理费收入约7 - 14亿元，业绩报酬约79亿元，合计年收入可达80多亿元，堪称一台高效的赚钱机器。

DeepSeek首轮融资：500亿背后的股权秘密

2026年6月，DeepSeek完成首轮融资规模约500亿元，投后估值约3500亿元（500亿美元）。令人惊讶的是，最大的单一出资人是梁文锋自己，个人出资200亿元，占总融资额的40%。外界普遍认为，幻方是梁文锋支持DeepSeek的重要资金来源。

工商穿透口径显示，梁文锋直接和间接拥有DeepSeek约84.29%的最终受益股份，并掌握接近100%的可支配表决权。外部投资方腾讯、宁德时代、京东、网易、IDG等，大多只享有财务收益权，没有投票权和董事会席位，相关份额还被锁定五年。这形成了一个极为集中的创始人治理架构。

愿景与商业利益：DeepSeek的营利性之问

如果DeepSeek的愿景真的是“超越金钱”“造福人类”，为何公司架构是最纯粹的营利性有限责任公司？对比OpenAI，最初以非营利组织形式成立，虽后来因训练成本飙升转型，但非营利基金会仍掌握最终控制权。而DeepSeek没有非营利母公司、利润上限机制、公益基金会和公众信托。

梁文锋说“愿景不是挂在墙上的标语，愿景是你怎么做，不是怎么说”，但从实际行动来看，如果真的相信“克制”“造福人类”“愿景驱动”，他本可以在幻方量化和DeepSeek采取更多相应举措。

编辑观点：梁文锋在两家公司呈现出不同商业逻辑。DeepSeek虽技术能力强，“克制”策略也高明，但不应将商业策略神化。其股权结构和公司架构也让人对愿景与商业利益的关系存疑。