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【研究发现：美国用户在Polymarket交易规模惊人】

一项新研究显示，Polymarket约30%的交易量来自美国，考虑到这些人不被法律允许使用该基于加密货币的平台，这一数字着实惊人。该研究由罗格斯大学统计学家哈里·克兰开展，他估计美国用户通过Polymarket交易的资金在106亿至267亿美元之间。为追踪该平台的活动，克兰查看了2025年5月至2026年4月底期间，境外预测市场平台上看似来自美国的交易。他发现，Polymarket上许多交易量最大的市场都以美国为中心，包括涉及美国选举和体育赛事的市场，美国交易者在Polymarket的体育板块参与度尤其高，约占这些市场交易活动的一半。

【研究背景与委托方】

克兰表示，“大家都知道平台上有美国用户，但不清楚具体规模，是一个、十个，还是占比可观”。他同时是商品期货交易委员会创新咨询委员会成员，该委员会为联邦监管机构提供技术对市场影响方面的指导。这项研究由预测市场联盟委托并资助，该联盟是代表该行业的游说团体，不过克兰保留了编辑控制权。卡尔希、Coinbase、Crypto.com等主要预测市场参与者都是该联盟成员，而Polymarket并非成员。

【Polymarket平台情况】

Polymarket是全球最受欢迎的预测市场之一，允许用户对各类未来事件的结果进行交易，从NBA总决赛的获胜者，到比特币每五分钟的价格波动，再到伊朗的军事行动等。它与美国的媒体公司以及美国体育联盟建立了合作。但自2022年以来，Polymarket基于加密货币的主要平台在美国被禁止，当时联邦监管机构发现它在未注册的情况下作为衍生品交易平台运营。自2025年12月起，Polymarket推出了一个单独的预测市场，通过一款在美国获得许可的移动应用Polymarket US运营。皮尤研究中心的报告显示，2026年4月，Polymarket US的交易量约为16亿美元，而基于加密货币的主要平台交易量约为90亿美元，显然后者规模更大。

【美国交易者绕过封锁的方式与估算困难】

为绕过数字封锁，美国交易者被认为会伪装自己的位置来访问Polymarket网站，他们常使用虚拟专用网络来隐藏自己的国家来源（Polymarket的服务条款禁止使用VPN）。因此，量化市场规模十分困难，而这是首次重大的公开估算尝试。由于没有可靠的方法直接观察网站流量的地理分布，克兰设计了一种方法，假设美国交易者与国际交易者的行为存在差异，查看交易发生的时间、交易所在的市场。得出的估算并不精确，但它仍是对可能秘密参与交易的美国用户数量的最佳呈现。

【专家看法与平台态度】

多伦多大学士嘉堡分校金融学副教授查尔斯·马蒂诺表示，“这并不完美，但我认为它合理估算了境外交易的交易量占比”，“但在金融研究中，使用这些间接指标很常见”。Polymarket拒绝置评。

【监管机构态度与案例】

商品期货交易委员会通常对境外预测市场没有管辖权，但该机构主席迈克尔·塞利格上月对《连线》杂志表示，他愿意根据具体情况使用域外管辖权来打击不良行为者。目前尚不清楚该机构是否会费力追踪那些使用VPN绕过禁令但其他方面遵守法律的美国交易者。CFTC未回应置评请求。4月有一个备受瞩目的案例，一名美国特种部队士兵被美国司法部指控，涉嫌利用关于前委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗被捕的机密信息，通过Polymarket交易获利约40万美元。

【未来预测】

研究表明，如果Polymarket的加密平台保持其市场份额，美国用户的交易活动将继续在该网站蓬勃发展。研究估计，到2030年，美国用户的交易量可能达到1330亿美元 。那么，监管机构究竟会如何应对这种情况呢？